在中国钢铁工业的浩瀚星河里，亏损几乎是每家钢企都绕不开的梦魇。1996年，中国粗钢产量首次跃居世界首位，从此开启了钢铁大国的征程。然而，巨量的产能并未带来持续的盈利——2015年，中钢协会员企业亏损面达50.5%，亏损额高达645.34亿元。近年来，行业更是进入“深度调整期”，需求疲软与成本高企双重挤压，发展面临严峻挑战。

但就在这片红海之中，有一批企业，它们自上市以来保持持续盈利，像“不死鸟”一样穿越周期，屹立不倒。

上市以来，8家企业利润表

披露数据显示，宝钢股份、河钢股份、新兴铸管、方大特钢、甬金股份、广大特材、永兴材料、武进不锈8家钢企，面对行业的波谲云诡，保持持续盈利的良好业绩。

钢铁行业常青树

2015年和2024年，是中国钢铁行业两个极具标志性的“至暗时刻”。

2015年，钢铁行业遭遇史上严峻的挑战。中钢协会员企业亏损面达50.5%，亏损额高达645.34亿元。但就是在这样的2015年，7家（广大特材尚未上市）均保持盈利。

在这份名单中，永兴材料、武进不锈展现出较好的韧性，下滑幅度不是很大。

2024年，行业在深度调整期中挣扎。房地产下行拖累建筑用钢需求，铁矿石高价持续侵蚀利润，不少企业利润腰斩，甚至陷入亏损泥潭。

在此背景下，8家企业依然全部保持盈利。其中，甬金股份成为最大黑马，业绩逆势上扬，实现大幅增长。

2015年、2024年，两个钢铁行业的至暗年份，多家企业的利润规模实现了质的飞跃：

• 宝钢股份从2015年的9.44亿跃升至2024年的73.62亿，增长约679%；

• 河钢股份从2015年的5.73亿上升至2024年的7.07亿，增长约23%；

• 方大特钢从2015年的1.06亿上升至2024年的2.48亿，增长约134%；

• 甬金股份从2015年的7772万跃升至2024年的8.05亿，增长约936%；

• 永兴材料从2015年的2.22亿跃升至2024年的10.43亿，增长约370%。

从数据来看，宝钢股份、河钢股份、方大特钢、甬金股份、永兴材料尽管利润随周期波动，但盈利的底部在逐轮周期中抬升。

同时值得注意的是，新兴铸管虽然仍保持盈利，但2024年利润断崖式跌至1.67亿，几乎回到30年前水平，表明传统优势领域趋于饱和，而新增长点未能及时补位时，即便曾经的王者也可能瞬间跌落。

风浪中的盈利之道

回望这8家企业的发展历程，我们发现：同样是持续盈利，背后的逻辑却不尽相同。

高端市场深耕，构筑护城河

宝钢股份

宝钢汽车板伴随中国汽车工业成长，经过多年发展，目前国内市场占有率稳定在50%-55%，在全球汽车板供应商中处于第一梯队。硅钢作为其第二大战略产品，产能超400万吨，是全球最大供应商。2024年6月，宝山基地取向硅钢产品结构优化（二步）项目投产后，年产能提升至116万吨，成为全球第一。

武进不锈

武进不锈成立于2001年3月30日，于2016年12月19日在上海证券交易所上市。作为国家高新技术企业和国家制造业单项冠军企业，武进不锈的产品广泛应用于电站锅炉、核电、石油、石化、化工、光伏发电、光热发电、船舶与海洋工程、压力容器、机械制造等高端领域。从盈利能力看，2025年上半年毛利率为14.41%（上一年同期16.60%），高于行业平均的8.51%，显示出公司有较好的盈利空间。

产业链延伸，重构价值链

河钢股份

河钢股份是中国第一大家电用钢、第二大汽车用钢制造商，产品服务于国内外高端市场。此外，河钢股份是世界第二大钒钛材料制造商，在钒钛冶炼和钒产品生产技术方面处于世界领先地位。近年来，河钢股份布局钒产品、钒电池材料，这些产业的发展不仅为公司带来新的盈利增长点，更为未来新能源领域发展奠定基础。

广大特材

广大特材的主营业务为高端装备特钢材料和高端装备零部件的研发、生产、销售，形成了“材料+零部件”的产品格局。截至2024年末，广大特材已成为国内大型风电铸件的第一梯队成员，并在齿轮箱零部件领域具备自主精加工能力，进一步提升了市场竞争力。

细分领域，开辟新路径

新兴铸管

新兴铸管作为球墨铸铁管行业的领军企业，综合技术实力和生产规模位居世界首位，蝉联冶金企业“竞争力极强A+”评级。作为中国球墨铸铁管行业的唯一代表，其铸管产品国内市场和出口市场具有显著优势，产品出口120多个国家和地区，覆盖亚洲、欧洲、非洲、美洲等全球市场。

方大特钢

方大特钢是中国最大的弹簧扁钢生产基地，产量占据国内的半壁江山。近年来，方大特钢高度重视科技创新，其产品研发成果丰硕，生产的弹簧扁钢和热轧带肋钢筋荣获国家产品“金杯奖”，形成了“长力”牌汽车弹扁和“海鸥”牌建筑钢材两大系列品牌优势。

多元化发展，平滑周期波动

甬金股份：

以精密冷轧不锈钢板带为核心产品，能够满足家电、电子、医疗器械等领域对不锈钢材料的严格要求。除钢铁业务外，甬金股份还涉及新能源电池外壳专用材料、层状复合材料等多个领域。这种多元化的产品布局可以满足不同客户的需求，降低单一产品市场波动对企业的影响，提高企业的抗风险能力。

永兴材料

永兴材料是全球高端装备及锂电新能源的基础母材提供商。自2000年成立以来，专注于不锈钢棒线材及特殊合金材料的研发、生产和销售，具有领先水平的特钢材料。为进一步提升核心竞争力和可持续发展能力，在特钢新材料业务稳健发展的基础上，于2017年拓展战略性新兴产业之一的锂电新能源业务作为第二主业。“特钢+锂电”的双轮驱动战略，有效平滑了单一行业的剧烈波动。

诸峰并立，各自成景。在发展的浪潮中，宝钢股份、方大特钢等8家钢企穿越行业至暗时刻，守住持续盈利底线，这不仅是战略定力的回报，更是中国钢铁工业从“规模扩张”向“价值创造”转型的微观缩影。

这份业绩表格，是历史的回响，更是未来的启示。在钢铁大国向钢铁强国转型的征程中，唯有摒弃粗放扩张，深耕核心优势，技术与战略创新，才能在行业浪潮中屹立不倒，成为真正穿越周期的行业常青树