一、印尼突发事件 引发市场供给担忧 镍价提振上涨

      2025年8月底，印度尼西业首都雅加达等地因突发事件，造成人员伤亡与财产损失。这一突发性事件迅速搅动全球镍市场，为本已复杂的镍市增添新的变数。

      事件发生后，市场情绪迅速反应。尽管冲突核心集中于雅加达及望加锡等城市中心，并未直接波及苏拉威西岛的主要镍工业园区的生产活动，但投资者担忧情绪升温，短期内对镍价形成明显情绪支撑。除非冲突大规模蔓延至主要产区并导致生产、发运实际中断，否则当前的情绪性上涨缺乏持续动力。

二、基本面结构偏紧 镍铁行情获支撑上行 硫酸镍表现强势

      镍铁方面，临近月末，矿山报价走高使得镍铁成本居高不下，助推镍铁行情上行。8月不锈钢300系粗钢维持高排产，不锈钢对镍铁原料需求仍高。其次，不锈钢期现回暖，现货市场询单氛围逐渐活跃，成交有所好转。且8月300系库存虽去库速度放缓，但整体呈明显降量。月末有所累库为仓单集中交付所致。当前，不锈钢利润尚可叠加销售压力减负，对原料镍铁价格压价心态有所放缓。

      硫酸镍方面，三元排产有所回暖，6系占比有所提升，同时出口韩国订单增加，对硫酸镍需求增加。并且，个别镍盐厂在8月安排停产检修，使得整体产能释放受限，但需求增加，导致8月供应较为紧张。叠加MHP供应偏紧，系数上涨2%，硫酸镍成本压力明显增加。多重因素影响下，硫酸镍偏强运行。

      总体而言，当前镍市场的波动是短期地缘风险情绪与产业链基本面韧性共同作用的结果。印尼事件带来的溢价难以持久，但其引发的波动凸显了全球镍供应高度集中于印尼所带来的潜在风险。下游不锈钢和新能源电池的需求，则为价格提供了基本支撑。

购钢现货网编辑：小林 

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