回顾2024年，钢材市场在需求持续萎靡的影响下，钢价重心不断下移，今年钢价上涨的主要基调就是宏观利好预期主导，但是预期主导市场和现实主导市场的区别在于预期主导它的持续性较差，大宗商品的价格波动最终需要由预期慢慢传导产业，这样钢材的价格能让市场更普遍的接受，而并不是靠单纯的利好导致钢价上涨。

           12月24日，全国财政工作会议叠加市场有传3万亿特别国债发行，由于宏观预期利好的影响下，黑色系周二尾盘快速拉升，带动钢价走强。短期宏观利好只是情绪上带动，暂未有实质性改变，持续性不高，期螺关注3300元得失，期卷关注3400元得失，关注钢材供需平衡关系情况。

         螺纹方面，随着春节假期临近，电炉将进入季节性停产放假阶段，预计后期螺纹产量将继续下降。

         库存方面，螺纹总库存环比下降，库存绝对值处于低位，库存表现向好。

         需求方面，螺纹表需环比回升，工地赶工支撑螺纹需求。整体上看，螺纹基本面问题不大。

         热卷方面，热卷产量环比下降，主要是产线检修所致。预计随着检修结束，热卷产量将继续回升。

        需求方面，热卷需求韧性仍在，制造业需求保持稳定。

         库存方面，热卷乐从库存继续回升，总库存见底回升。后续随着热卷产量回升，热卷库存将继续回升。

         现货方面，周三钢材现货涨跌互现。唐山钢坯3130（0）；螺纹，杭州3360（0），北京3260（0），广州3410（-10）；热卷，上海3450（0），邯郸3430（0），乐从3480（10）；冷轧，上海4150（10），宁波4150（0），乐从4280（0）（单位：元/吨）。

         利润方面，华东长流程螺纹成本3240，长流程利润150。华东谷电成本3275，利润15，平电成本3442，利润-152；华南谷电成本3301，利润52，平电成本3445，利润-92（单位：元/吨）。

         基差方面，螺纹（未折磅）05合约67（14）；热卷05合约34（9）。

         价差方面，华东卷螺差现货190（20），华北卷螺差110（0）。螺纹1-5月间-37（24），热卷1-5月间-30（7），1月卷螺差130（-12），5月卷螺差123（5）,10月卷螺差107（5）。

         综上所述，上周产业数据偏弱，产量表需偏弱库存减少，其中螺纹增产去库，热卷减产增库。钢材强预期弱现实，临近年底，钢材需求或将不见起色，价格虽有冬储预期支撑，但是目前钢价的反弹力度并不是很大，后市持续性也不会很强，政策的刺激拉涨并不会长久，预计钢价以震荡为主，建议逢高布局空单为主。