从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI（采购经理指数）来看，3月份为46%，环比上升0.9个百分点，连续2个月环比回升，但指数仍运行在收缩区间，显示钢铁行业复苏缓慢。3月份的分项指数变化显示，钢材需求缓慢恢复，终端采购得到较好回升，钢厂生产趋稳运行，但供大于求压力有所显现。原材料价格继续下行，钢材价格震荡走低。4月份，钢市需求将有所回暖，钢厂生产稳中有升，原材料和钢材价格将低位回升。

　　中物联钢铁物流专委会主任潘富杰认为，3月份的钢铁行业延续弱复苏态势，钢铁行业PMI继续小幅回升但仍在收缩区间，折射出行业恢复力度偏小。春节假期后，钢铁市场呈现“生产稳、需求缓、价格落”的格局，钢厂生产在利润支撑下有所恢复，但终端需求受政策传导滞后影响，旺季成色有所不足，供需矛盾导致钢价震荡走弱。原材料市场延续此前走势，铁矿石、焦炭等价格受供给宽松影响持续探底，成本端对钢价的支撑进一步弱化。4月份，钢铁行业或迎来关键窗口期，若资金落地与旺季需求形成协同效应，钢价有望阶段性反弹，但要警惕生产端过快释放加剧供需失衡的风险，市场修复进程仍需政策与需求的实质性兑现支撑。

　　钢市需求缓慢回升，终端采购较好回升。受气温回升、工地开工复工及春节假期后补库等因素的带动，3月份是钢铁行业的传统旺季。但今年的3月份，由于两会政策预期偏温和，市场预期有所转弱，钢铁需求回升缓慢。钢铁行业新订单指数为41.1%，环比上升0.9个百分点，仍处于较低水平。在工地开工复工带动下，终端需求短期得到较好回升。从监测的沪市终端线螺采购数据来看，3月份上海终端采购量较2月份回升77.8%，月内呈持续回暖态势。

　　钢厂生产趋稳运行，供大于求压力显现。3月份，虽然需求不及预期，但仍呈弱势回升态势，加上当前企业盈利空间尚可，钢厂生产趋稳运行。3月份，生产指数为47.1%，环比上升1.5个百分点，连续2个月环比回升。中国钢铁工业协会的数据显示，3月上旬，重点统计钢铁企业平均日产粗钢213.2万吨，环比下降5.6%；平均日产生铁188.8万吨，环比下降5%；平均日产钢材200.7万吨，环比下降12.8%。3月份的日均产量环比下降幅度较大，主要原因是2月下旬环比明显上升，拉高了基数。实际上，3月上旬钢材产量较2月上旬仍有所上升。到3月中旬时，重点统计钢铁企业平均日产粗钢216.6万吨，环比上升1.6%；平均日产生铁192.7万吨，环比上升2.1%；平均日产钢材211.2万吨，环比上升5.3%。据了解，当前供应方面，因利润水平尚可，短期难有减量，但整体需求回升较为缓慢，阶段性供需格局有一定压力，供大于求有所显现。钢厂产成品库存也相应有所增加，产成品库存指数为50.6%，环比上升0.8个百分点，在连续3个月运行在50%以下后回到扩张区间。

　　原材料价格继续下行。3月份，尽管钢厂生产和原材料采购活动均趋稳运行，但对原材料价格的支撑作用仍然较弱，购进价格指数为35.4%，环比下降0.3个百分点，连续5个月位于40%以下的较低水平，显示原材料价格继续下行。分品类来看，铁矿石受粗钢压减预期及海外发运恢复影响，价格有所回落；焦炭市场则在3月份完成了第十一轮降价，而且当前焦炭供给宽松，价格仍处于下降状态；废钢市场受成材价格下跌影响支撑力度不足，价格也呈下降态势。

　　钢材价格震荡走低。3月份，由于阶段性供大于求压力，钢材价格震荡走弱。上海螺纹钢价格指数显示，3月2日价格为3273元/吨，为当月最高点，之后由于市场预期转弱，价格震荡下行，至3月21日价格降至3167元/吨，创2024年9月份以来的新低。临近月末，市场需求有所回稳，市场预期再度回升，钢材价格也有所反弹，3月26日价格为3206元/吨，但较3月初价格仍有所下降。

　　预计4月份，钢材市场需求有所回暖。4月份仍是钢铁行业的传统旺季，3月份未能充分释放的需求或将在4月份逐步释放。一是因为基建项目在专项债等资金到位后进入施工高峰期，建筑用钢需求将集中释放；二是制造业用钢需求同步增强，板材工业材料需求有扩张区间，主要是汽车行业在“以旧换新”等政策刺激下产销提速，新能源车产业链保持高景气度，工程机械、家电等领域进入备货周期带动相关钢材需求。值得注意的是，当前需求回升仍高度依赖专项债资金落地效率，若基建资金拨付或重大项目开工进度滞后，可能削弱建材需求释放强度。

　　钢厂生产稳中有升。4月份，随着需求端回暖，加上当前在原材料与产成品价格双降的情况下，钢材炼钢仍有一定利润，钢厂生产积极性或继续上升。3月份钢铁行业生产经营活动预期指数为71.3%，连续2个月位于70%以上的较高水平，表明钢厂对于后市较为乐观。钢厂原材料库存也有所趋稳，以备后市生产所需。3月份原材料库存指数为49.8%，环比上升0.8个百分点。

　　原材料和钢材价格低位回升。4月份，钢材需求回升将带动钢材价格上涨。在经历了数月的低位震荡后，钢材价格有望在4月份迎来一定幅度的回升，原材料价格也会随着生产端回升同步趋升。值得注意的是，当前国际形势较为复杂，俄乌冲突和关税政策对大宗商品有很强的影响，如果国际形势发生变化，黑色系相关大宗商品也会受到较大的影响。此外，当前市场上限产“小作文”频出，或在一定程度上对钢材价格形成一定扰动。