今日钢市涨跌互现，价格较乱。截止收盘，螺纹钢主力合约收3174，较上一个交易日跌22个点；热卷主力合约收3247，较上一个交易日跌18个点；焦炭主力合约收1895，较上一个交易日涨4.5个点；焦煤主力合约收1343.5，较上一个交易日跌10.5个点；铁矿石主力合约收730，较上一个交易日涨3个点。截至22日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3242元，较上一个交易日涨15元；热卷均价为3210元，较上一交易日涨6元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为745元，较上一个交易日降5元；唐山准一级冶金焦价格为1710元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2930元，较上一个交易日降10元。

        钢市分析

        今日钢市涨跌互现，降温调整。部分螺纹钢市场继续上涨20元左右，如杭州、山东等地，西北兰州、银川等地也继续回涨，昆明价格回到3000元关口之上。热卷市场相对要差一些，华东、乐从等地普遍回落50-60元。这主要是昨天冲的太快，盘面午后出现快速回落行情，对现货也产生了一定压制。短期看，第一波反弹遇到阻力，出现回调。总体成交表现一般，但少数市场仍有低价拿货情况。西南成都等地甚至出现普卷价格由于货少高于合金资源的价格。

        今日市场回调，给昨天高热的反弹节奏降温，市场回归理性。昨日我们发文建议不宜盲目追涨，是因为当前市场仍处于不稳定时期。原料焦炭提降第六轮，铁矿在回到上月成本价，解套盘出来也没有继续上涨，外盘一直压在100美金之下。而成材市场也表现不一，部分市场跟不上现货的过快涨幅，部分二线钢厂积极提价恢复利润，一些钢厂加快降库。另外市场心态也不稳，市场担心过快上涨造成短期钢厂利润改善，让减产效果打折。

        美联储会议纪要发布，政策制定者强烈倾向于9月降息。其中几位官员甚至愿意立即降低借贷成本。消息出来后，黄金获得温和买盘，美国三大股指、欧股小幅收涨，伦敦基本金属多数收涨。有委员认为7月具备降息理由，就业市场已不过热。但美国非农就业录得2009年以来最大下修，降息压力继续给到美联储。

        美联储降息背景下，国际市场环境如果稳定，且对大宗商品市场形成利好，钢材价格改善程度才会更强一些。

        行情展望

        从目前看，第一波反弹结束，钢市进入调整阶段。从市场趋势来看，钢价的波动是常态，不能凭今天的钢价回落就断定反弹结束。这既有行情节奏的问题，也有盘面主力移仓换月、资金变动带来的扰动。同时过快上涨，现货市场也需要时间来巩固。总之，调整结束，仍有再开启反弹行情的可能。需要说明的是，反弹不是反转，需要区别对待。从盘面来看，黑色系涨跌互现，出现降速调整。螺纹主力收3174，跌22，持仓163万手，减仓4.9万手。从前20席位持仓来看，多头持仓减少1.8万手，空头持仓减少3.8万手。中信多空都大量减仓，其中多单减持1.9万手，空单减持1.5万手。而2501合约，持仓86.8万手，增3.3万手。前20席位多空分别增2.1万手和1万手。目前看，移仓仍然不够快，10合约减仓速度慢，浮筹太多。由于午后价格快速回落，第一波反弹结束，进入调整阶段。10合约回落至3200关口之下，进一步回防3130、3150。上方压力，参考3200、3237。

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