钢材市场

       【建筑钢材】本周国内建筑钢材市场窄幅调整。主要城市螺纹钢均价为4107 元/吨，较上周五下跌28元/吨。本周五主力合约2305收盘价4005元/吨，较上周五收盘价跌44元/吨，较杭州中天螺纹市价4060元/吨贴水55 元/吨。本周黑色系期货走势强劲以及成本高企的支撑。春节临近，原料价格上涨，电炉钢厂检修、停产增多。部分钢厂陆续公布冬储价格，但普遍高于市场预期， 贸易商冬储意愿偏低。需求窄幅调整，库存转降为增，高位资源成交乏力，商家看涨情绪有所收敛，商家谨慎情绪难能发生明显改观。后期市场需求逐步下滑，市场 库存或进一步累积，当前成本支撑较强，短期价格上下两难，预计下周建筑钢材市场报价窄幅震荡运行。

       【热轧卷板】受政策公布弱于弱势，现实需求仍弱的影响，热轧价格未能延续11 月份以来的持续反弹的走势，本周热轧现货呈现震荡下行。中联钢热轧价格指数12月22日报4121较上周同期4174跌53点，环比跌幅1.3%。本周热 轧现货价格和上周五价格相比有所下跌，重点三地跌幅略有不同。截止12月23日上海4080-4100元/吨，较上周五跌70。乐从4110-4130元 较上同五跌70；天津4020-4040 较上周五跌60元； 本周产量300万吨，环比上周降11万吨。产量连续三周回升后的首周大降，经12月前两周的增加后，本周产量下降至月初的300万吨整数水平附近。本周热 轧社会库存197万吨较上周增3.24万吨，本周库存环比增幅1.7%。从10月中以来社会库存环比来看持续下降的态势，当前库存在连续8周的下降后的连 续两周小幅增加，仍比近期高点国庆节后259万吨减少62万吨，同比来看较去年同期库存减量11.7%。前期价格上涨得益于对疫情放开后经济恢复的强列憧 憬； 对稳定房地产和刺激消费的政策的强政策预期支撑，但当前春节临近，下游行业均把备货和生产的重心放在明年一季度，当前下游补库订单的和实际生产需要规模仍 弱。当前活跃点主要在钢厂接单和年度协议签订量较好的较长期市场供应端。政策预期效应转淡，淡季需求作用转强制约短期行情，后期行情将继续呈现长强短弱。

       【冷轧卷板】本周冷轧市场窄幅震荡偏弱运行，国内重点城市冷轧板日均价4696 元/吨，周比跌19元/吨，月环比涨166元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷4490元/吨，周跌20元/吨；天津天铁1.0冷卷4430元 /吨，周比跌30元/吨；乐从柳钢1.0冷卷4510元/吨，周比跌50元/吨。5.5普热卷主流维持在4090元/吨，冷热产品差价在400元/吨左 右，周比扩大50元/吨。宏观释放利好延续；原料端焦炭第四轮提涨落地；外围市场消息；北京开始陆续复工等消息，冷轧现货市场小幅回落，总体成交表现较 差，终端采购量不大。市场投机行为减少，中小钢贸商为降低风险订货量减少市场资源减少，在低库存高成本支撑下，冷轧价格相对坚挺。与此同时，下游终端需求 表现不佳，市场成交逐渐走弱，补库量减少；另受疫情放开，当地转阳增多，生产物流仓库，均出现不同影响。市场强预期释放后，需求端变现并不好，目前成本支 撑端偏强，实际需求端偏弱，对于市场涨跌观点各异，多数商家持谨慎观望态度，出货为主，短期价格区间窄幅震荡为主。

       【涂镀】本周全国涂镀板材市场价格震荡下跌。截至23 日，主要城市1.0mm无花镀锌板均价4962元（吨价，下同），与前一周相比跌21元；主要城市0.3mm镀锌板均价4913元，与前一周相比跌51 元；主要城市0.47mm彩涂板均价6045元，与前一周相比跌34元。随着宏观利好的不断兑现及消化，加之多地疫情扰动，下游需求承受收缩，本周国内涂 镀板材市场行情进入涨后调整期，价格重心呈现下移态势。经过前期的持续拉涨之后，价格处于阶段性高点，市场库存持续下降，同时原料端保持强势，资源成本趋 高，价格很难回到心理预期低位。本周华北地区民营钢厂1.0mm镀锌主流出厂价格上调至4600-4700元左右，订货成本有所下降。本周全国镀锌和彩涂 开工率分别为77%和67%，环比上周分别上升1%和持平。全国主要城市镀锌板卷库存合计91.14万吨，环比上周减少2.15万吨；彩涂库存合计 20.21万吨，环比上周减少0.26万吨。虽然近期需求持续萎缩，冬储意愿较低，但是原料端保持强势，钢企利润并无明显改善。临近年末，承担亏损的意愿 较低。综合来看，预计下周国内涂镀板材价格震荡偏强。

       【无缝管】本周无缝管市场售价震荡调整，成交清淡。截止到12 月23日，中联钢统计的33个重点城市，108*4.5的无缝管市价均值为5118元/吨，较上周同期涨7元/吨，较上月同期上涨30元/吨。本周国内无 缝管出厂售价稳中走弱。其中山东临沂一道次冷拔管出厂5150-5200元/吨，热轧管出厂4750-4800元/吨；聊城厚壁管219*10的无缝管出 厂4750元/吨。供应方面：本周无缝管开工率58.2%，周环比下降0.82%，月同比持平；厂内库存67.04万吨，周环比减少0.68万吨，月同比 减少7.49万吨。需求方面：库存：截止到12月23日无缝管市场库存为64.43万吨，较上周增加0.8万吨，较上月同期下降0.86万吨。成交量：截 止到12月21日出货量约1.08万吨，较上周下降0.31万吨，本周成交量明显萎缩。近期部分地区疫情影响，病毒的大面积感染致使一些企业生产、产品出 库以及入库均收到比较明显的影响，故本周无缝管市场需求萎缩的较明显。预计下周无缝管市场难有好转的可能，不过受大宗钢价以及管坯成本的支撑明显下滑的几 率也不大。

       【不锈钢】本周不锈钢价格多数资源趋低运行，截止12 月23日收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为17450元/吨，周环比降150元/吨；宏旺2.0资源报价为16850元/吨；304热轧3.0报 价为16750元/吨，周内价格弱势下行，近期疫情管控放开后，各地感染加速，无锡不锈钢市场商家多居家办公，市场成交不佳。200系方面:本周现货趋弱 运行。目前J1四尺冷轧资源锡佛主流报至毛边9500-9700元/吨，J2J5资源走至毛边9100元/吨。400系方面：本周价格窄幅上涨，高碳铬铁 价格连续上涨，钢厂生产亏损加剧；另外随着春节临近，下游补库需求增多，支撑价格上涨，预计下周采购需求仍存，库存去化加快。原料方面：

       镍价方面：受宏观情绪和资金炒作影响，电解镍价格宽幅波动。高碳铬铁方面：本周高碳铬铁主流价格保持在8600-8800元/50基吨，成交价格并无较大变化。2023年1月份高铬钢招将拉开帷幕，春节前补库需求仍存，高碳铬铁下游需求尚可，短期内价格或将维稳运行。下周综合预测：因客观因素影响，市场交投不佳，短期行情仍然承压，预计下周或将继续趋低运行。

       原料市场

       【进口矿】本周进口矿现货市场宽幅震荡运行，整体价格重心较上周变化不大。周初，受上周五中央经济会议的影响，稳字当头的政策方向，并未放出其他利好的大招，导致黑色 系盘面有所回落，成材和原料端共振下行。周中期，巴西的大雨炒作，中澳关系的缓和，且证监会表示，大力支持房地产平稳发展，加大力度、加快速度抓好资本市 场各项支持政策落地见效，助力房地产发展模式转型，等消息支撑，钢厂低库存下，刚需补库一直有支撑，现货价格坚挺，整体上外围和产业内部都较利好，价格有 所走高。周后期，进入成材需求淡季，叠加近期疫情扰动加剧，本周钢材产量下降，库存增加，整体表需下降，叠加焦炭第四轮提涨落地，稍有缓解的钢厂利润再度 被原料端挤压，矿价出现小幅回落，市场较冷清。综合来看，需求方面，目前看铁水趋于平稳，没有看到很大的上行空间，但钢厂库存总体较低，钢厂利润小幅改 善，但总体补库力度较弱，尚未形成规模较大买盘，后期现货补库会有增加，价格稍微跌跌贸易商出来补一补，钢厂出来拿一拿，总体上现货较坚挺。替代端，废钢 方面，电炉产量有逐步下滑的预期，这也利好铁矿石需求。供应方面，总体全球发运较稳定，目前巴西进入雨季发运不太稳定，但在目前价格下非主流将进一步贡献 增量。国产矿产能利用率近期继续下降，持续关注接下来供应端的扰动。成材方面，各地区疫情感染增加较多，另外临近年底，各工地或提前放假，对需求影响或有 担忧。尤其现在对华东地区的冲击逐步增加，这个需要大家持续关注一下。近期价格波动较大，主要是受宏观方面的影响较大。后期仍要关注国内外宏观政策，目前 个人认为下周价格高位震荡，偏谨慎为主，现货抗跌，但由于目前铁矿估值较高，钢厂利润也受限，预计年前再冲高也有限。

       【焦炭】本周国内焦炭市场仍维持稳中上涨趋势，焦炭第四轮提涨落地执行，山西地区主流准一级湿熄焦出厂2600-2750 元/吨。焦炭期货市场盘整下跌，主力合约J2301收盘2646元/吨，下降7.14%。周初焦化厂生产积极性有所提高，受环保及利润等因素影响，提产幅 度有限，供应端仍有缺口。山西个别焦企积极提涨，随后河北大型焦化厂提出第四轮涨价诉求，钢厂持续维稳采购为主。钢厂生产相对积极，当前钢厂焦炭库存受疫 情影响到货迟缓，采购较为积极，考虑钢价弱势及盈利低微，对焦企提涨仍较抵触。临近周末，唐山地区钢厂焦炭库存低位回落，且需求增加，钢厂率先落实执行涨 价政策，随后河北、山东等大型钢厂陆续接受涨价，第四轮涨价全面落地执行。焦煤价格相对坚挺，成本端较为强势。港口成交氛围好转，贸易商集港情况良好。下 周来看，受疫情及春节影响，终端需求难有改善，钢价仍将维持弱势盘整；钢厂生产维持正常，钢厂备库较为积极，对焦炭采购较为强势，需求仍相对乐观。供应面 焦企提产后生产正常，供应保持小幅回升，运输及人员配备仍需时日，短期整体供需仍较紧张；焦煤价格相对稳定，焦炭价格涨后仍维持坚挺运行为主。后期继续关 注钢厂补库进度、钢价走势及焦企产量释放的情况。

       【钢坯】本周国内钢坯市价震荡下行，成交弱于上周。具体来看，随着利好消息不断被消化，进入本周后期货盘面市场多呈现震荡趋下走势，同时受制于下游利润偏低采购趋缓 影响，钢坯自身交投气氛较弱，库存持续被动累库，因此整体局面多呈现下行走势，虽周中时，受期货盘面反弹上行带动下低位放量影响，市价略有回涨，但整体趋 弱格局依旧明显，临近周末时，价格继续呈现小幅回落调整行情。截至发稿，唐山报3730元/吨较上周 五累降80元/吨，江阴报3860元/吨较上周五累降50元/吨。总结：从目前基本面情况来看，近期受钢坯自身销售情况略好于其他品种影响，部分钢厂调整 产品结构，继续增放钢坯，而下游轧钢企业受其利润及需求情况不佳影响，对钢坯采购维持低位适量，因此短期供需矛盾继续激化，促使社会库存继续累加。另外临 近年底，资金压力或突显，或带动部分出货回笼资金局面增加。但考虑到目前焦炭第四轮提涨落地，钢企成本继续高走，同时强预期继续显现，另外月底部分交单资 源也逐步增加，因此底部支撑仍强。故综合来看，预计下周钢坯市场或呈现窄幅震荡调整的走势。

       【废钢】本周废钢市场先跌后震荡调整运行。周初黑色系期货盘面飘绿，成品材及钢坯现货价格弱势回调，部分钢厂为控制成本顺势下调废钢采购价格。其中华东地区主流钢厂沙钢下调50 元/吨，带领江浙沪地区多家钢厂跟跌30-100元/吨不等。华北地区跌势较小，少数钢厂下调10-30元/吨。华南和西南川渝地区多家钢厂下调，跌幅多 在20-50元/吨之间。周中随着成材小幅反弹，废钢跌势渐止。其中华北地区部分钢厂反弹上涨10-50元/吨不等；华南地区先涨后再次回落，调整幅度多 在20-40元/吨之间。截止周五，华东地区市场重废不含税2400-2690元/吨。

       下周展望：近日成材走势震荡，市场观望情绪较浓，钢厂多按需采购废钢。目前上游产废量减少，废钢市场资源持续偏紧，加之部分钢厂仍处于冬储补库中，为吸引货 源或有上调举措。另外，关联品种铁矿石和焦炭表现坚挺，废钢性价比优势较明显，对价格有一定支撑。但随着天气渐冷，终端需求逐渐疲软，成品材成交欠佳，部 分电炉钢厂提前停产放假，抑制废钢需求。在多空因素交织下，预计下周废钢市场震荡调整运行。