​【钢材供需边际回暖短期存反弹，压减完成后关注复产情况】
钢材方面

供给∶
部分钢厂原材料库存成本计算进入亏损，叠加本月压粗钢考核的压力，产量整体处于收缩的态势，，供给增速较上期有所下降，供给收缩对价格支撑，后续关注原料下跌后的利润被动扩张，预计压减任务完成后是否会出现复产。

需求∶
五大钢材整体消费依然偏弱，但因为基数问题（去年同期表需连续季节性回落）同比增速向上收敛，供需增速差连续两周好转支撑价格反弹但前需求增速仍低于供给，供大于求态势未转变，则反弹空间有限预计电炉成本有明显压制。央行要求放松信贷下，后续关注销售的边际回升情况，若销售好则明春开发商赶工意愿有望增强，对于远期需求预期有改善但传导仍需时间。

库存∶
库存维持去化，供给压缩下，库存降库有所扩大且集中于螺纹，库存降幅回到历年同期正常水平，热卷后续存在复产预期关注库存是否迎来累库拐点。

估值∶
基差同期偏高但预计后续以现货下跌方式修复后续关注供给端是否增产∶盘面虚拟利润及现货即时利润偏高，若后续供给在压减任务完成后出现复产则利润有收缩的驱动。

策略建议∶
短期反弹若压减任务完成后供给出现回升则继续逢高空配，05螺纹运行区间参考4300-3700-3400。套利策略维持做空钢材盘面利润，若铁水反弹则可以考虑加仓。

【免责声明】以上文章转载自互联网，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责；如稿件版权单位或个人不愿在本网发布，请在两周内来电或来函与本网联系。